川普關稅戰掀市場震盪 「它」成第二季投資亮點！

財經中心／余國棟報導 

▲2025年4月全球商品及主要市場投資氣象觀測圖、主要產業觀察。（圖／國泰證券提供）

隨著美國總統川普，展開一連串貿易關稅攻勢，美國聯準會主席鮑爾表示，最新3月利率決策會議中，維持基準利率不變，反映出對通膨與當前經濟前景，依舊保持審慎態度。不過，關稅的增加明顯高於原先預期，導致通膨上升、成長放緩，惟目前尚無明確的貨幣政策方向，需持續觀察未來走勢與發展。

展望今年第2季，國泰證券預期美國市場，將在川普貿易政策的推動下，持續為各大產業帶來不確定性，建議投資人可多加留意債券，及必需性消費品相關領域，以減緩市場波動所帶來的影響。

根據美國銀行統計指出，貿易政策的不確定性，將影響信用債表現，隨著產業的國外營收占比越高，其信用利差表現越不穩定。國泰證券表示，儘管川普政府頻繁調整關稅措施，但F聯準會未改其降息步調，於3月美國聯準會中決議放緩縮表速度，將有利於美債和投資等級債的發展。

近期金融市場擔憂經濟放緩，國泰證券進一步觀察，使得市場波動加劇、股市出現修正，必需消費品相關產業，成為投資人關注的重點方向。每當經濟情勢不佳時，消費者會傾向延後非必需消費或選擇更平價的產品，相較於非必需消費的業績起伏較大，必需消費品市場規模大且由少數大公司主導，新公司難以進入競爭，營收因而顯得相對穩定。

此外，必需消費品的研發費用相對較低，資本支出不大，現金流較為穩定，許多公司都能穩定配發股息，因此在市場震盪之際，值得投資人深入了解食品、日常用品等產業標的。以長期面來看，國泰證券強調，投資人應著眼於基本面，選擇具穩健盈利能力且具競爭優勢的企業，並注重資產配置的多元化與風險管理，持續關注聯準會貨幣政策節奏、美國經濟體質與企業盈餘表現，採取靈活且分散的資產配置策略，以因應多變的全球市場環境。

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