解放美國日／川普關稅恐讓iPhone飆漲到7.7萬元　專家揭蘋果4大轉嫁方式

財經中心／王文承報導

▲川普關稅重擊蘋果，一支iPhone 16 Pro Max恐會漲至2300美元（約新台幣7.7萬元）。（組合圖／翻攝自Donald J. Trump粉專、資料照）

川普關稅大刀砍向全球超過180個國家，對個別國家徵收17%至49%「對等關稅」，以及整體一致性10%的進口貨品關稅，市場焦點蘋果（Apple）將是刀傷最深之一，根據《路透社》報導，川普關稅恐讓iPhone價格大漲，一支iPhone 16 Pro Max恐會漲至2300美元（約新台幣7.7萬元）。對此，天風證券分析師郭明錤表示，新關稅政策對蘋果無疑是帶來懲罰性影響，不過，蘋果並非無計可施，它有許多轉嫁關稅成本的方式，包含漲價、降低貿易換購方案折扣、與電信運營商合作提高補貼金額、對供應鏈砍價力。

郭明錤在社群平台《X》（原Twitter）發文指出，Apple硬體組裝主要在中國 （比重最高，85%–90%）、印度與越南，在Trump政府頒布新關稅政策後，自中國、印度與越南出口到美國的硬體產品成本將顯著提高 （關稅分別為54%、26%與46%），若Apple不漲價，則整體毛利率估計顯著減少約8.5%至9%。

2025年全球iPhone至少15%在印度製造 （vs. 2024年的10–12%）。因中國不大可能對Trump政府讓利以換取關稅豁免，故若印度與越南能與美國政府達成新協議並被豁免關稅，則Apple在不漲價下，整體毛利率可改善至減少約5.5%至6%。

在印度政府能爭取豁免關稅的前提下，若Apple能順利擴產印度iPhone產能並將全球供應比重提高到30%以上，則關稅對Apple的毛利率負面影響將大幅改善至降低1%至3%。

郭明錤說， 印度與越南向美國爭取關稅豁免機率遠高於中國，雖很難預測此事何時發生，但仍不影響Apple或將加速把組裝訂單移出中國，直至非中國組裝可滿足絕大部分美國市場。

郭明錤分析，新關稅政策對Apple無疑是負面影響，但Apple並非無計可施。在美國市場，新款高階iPhone佔比65%至70%，而高階用戶相對能接受Apple漲價。

此外，Apple有許多方式可轉嫁關稅成本，以降低消費者對漲價的負面觀感，如與電信運營商合作提高補貼金額、降低「Trade In」換購方案折扣等。

Apple另一個降低關稅負面影響的方式是加大對供應鏈的砍價力道。預期大部分的Apple供應鏈將面臨更大的砍價壓力。

郭明錤認為，更為重要的是，中長期需注意Trump政府的新關稅政策對宏觀經濟的潛在負面影響，因為更弱的消費者信心與購買能力會延長Apple的換機週期。