不是馬斯克！　不助攻關稅戰拿捏川普的男人是「他」

財經中心／廖珪如報導

▲美國新總經數據出爐，不過聯準會主席鮑威爾更重視關稅影響。（圖／翻攝自facebook.com/federalreserve）

美國3月總體經濟數據溫和，通膨與就業指標為聯準會6月降息鋪路，但主席鮑威爾16日於芝加哥經濟俱樂部演講中釋放停滯性通膨警訊，凸顯貨幣政策矛盾。美國勞工統計局4月10日公布，3月CPI年增2.4%，核心CPI降至2.8%，創2021年4月低點。PPI月跌0.4%，年增2.7%，低於預期3.3%、上週初領失業金21.5萬，優於預期22.5萬。總體數據漂亮，原本存在降息空間，但是鮑威爾警告，川普關稅推升物價並抑制成長，恐陷通膨與衰退並存困境。

降息手法往往是國家為刺激消費增長經濟的重要手腕，例如疫情時鮑威爾選擇降息，讓熱錢流出來刺激消費，疫後大通膨選擇升息來抑制通膨（減少支出），美國一直到今年才出現溫和的總體經濟局面，沒想到川普上台的關稅戰，打亂了鮑威爾的降息節奏，3月就因關稅戰帶來風險而選擇利率不動。目前3月的數據總體顯現更加溫和，更出現製造業疲弱可能需要提振局面，但是鮑威爾的一席話，讓市場解讀維持利率不動機會更大。

鮑威爾的談話讓川普怒了，正在和全球談判接見各國代表的他，除了等中國國家主席習近平的電話，也在等鮑威爾降息，未料鮑威爾釋出的訊號讓他抓狂，川普週四強勢介入貨幣政策辯論，透過社群媒體砲轟：「歐洲央行第7次降息，但『永遠太慢』的鮑威爾又錯失時機！油價、雞蛋都在跌，美國靠關稅致富，他早該降息！撤換鮑威爾刻不容緩！」此發文直指聯準會獨立性爭議核心。

川普的怒火其來有自，初領失業金21.5萬人支持降息合理性，但費城製造業指數暴跌至-26.4，暴露關稅衝擊生產端的嚴峻現實。可惜這個局面都是川普自己造就的，鮑威爾在演講中強調：「當通膨與就業目標衝突，我們將優先錨定2%通膨，即使短期代價加劇。」

川普縱橫全球，卻不得不仰望鮑威爾的貨幣棋局。6月降息機率升至62%，10年期美債殖利率飆升12基點，市場在通膨復燃與成長停滯間搖擺。鮑威爾堅持利率4.25%-4.5%，靜待關稅塵埃落定，或許心知川普恨不得對他喊：「You’re fired！」但聯準會的羅盤，仍在鮑威爾掌中。參議員伊麗莎白·沃倫週四警告,如果聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾能被總統唐納·川普解雇,美國市場將「崩盤」。