新聞幕後／時間的賊　川普延後90天算盤是什麼？

財經中心／廖珪如報導

▲除了中國，關稅延後90天執行，換取總經數據溫和，鮑爾6月降息？（圖／翻攝自X 平台@WhiteHouse）

美國總統川普重返白宮尚未100天，卻已經在全球掀起驚濤駭浪，美國時間4月2日他在白宮玫瑰園宣佈對全球課加關稅，從中國34%、台灣32%、日本24%、越南46%、賴索托50%、歐盟20%，就連住民只有企鵝、海豹的赫德島（Heard Island）和麥唐納島（McDonald Island）也都被課徵10％關稅，原本將在4月9日實施；未料4月9日當天，川普發文說，除了中國不肯低頭加碼關稅（現已加到145％），其他國家一律課10％上路，原關稅額度延後90天執行。

該消息讓連跌數天的美國股市瞬間受到激勵，指數有的甚至創下二戰後新高，但是總體來說仍不利國際企業營運，11日美股再度崩盤。而川普為什麼延後了90天，數字值得玩味，回顧已經在被課徵25%部分稅率的墨西哥和加拿大，原訂在2月4日就要被課稅，但日兩國領導人與川普通完電話，墨西哥承諾派駐軍隊掃蕩邊境，加拿大也承諾掃蕩芬太尼（毒品）後，川普的暫停鍵是30天，3月4日起部分產品已開始課家關稅，沒有轉圜。

川普對各國並非比照墨、加的延後1個月，而是90天，從總體經濟數據看來，頗值得玩味。川普設定的日子讓他成為「時間的賊」，以爭取「降息」時間來換取和各國的談判空間。原本自美國疫情解封後，通膨嚴重，美國聯準會維持升息來打擊通膨，今年美國總體經濟數據開始變得溫和，聯準會也逐步小幅降息來刺激經濟市場，3月原本還有一次降息的機會，但是聯準會主席鮑爾認為川普對墨、加的關稅會帶來通膨壓力，3月維持不升息，而鮑爾身後的點陣圖看起來讓6月有更大的降息空間，當時市場反應溫和。

川普為此氣炸了，川普在鮑爾宣佈不降息後，在其社群媒體Truth Social發文表示，並用了三個驚嘆號來表達不滿「在美國關稅逐漸影響經濟下，Fed最好降息。」他還用大寫英文字母來標註「降息」兩字，並要求Fed「做正確的事，4月2日是美國的解放日！！！」原文：（The Fed would be MUCH better off CUTTING RATES as U.S.Tariffs start to transition (ease!) their way into the economy. Do the right thing. April 2nd is Liberation Day in America!!!）

鮑爾並沒有理他。川普4月2日依舊對全球投下震撼彈，導致投資市場陷入恐慌。鮑爾也發出警告，強調美國若按照4月2日公佈的關稅對全球課稅，聯準會6月降息的不確定性會變高（因為經濟衰退跟通膨不知道誰會先席捲美國）。而當川普宣佈關稅延後90天，這數字就很巧妙，因為90天會精准卡在聯準會的命門上。

總經數據溫和90天  大限不短不長

美國勞工統計局4月10日公布，3月CPI年增2.4%，核心CPI降至2.8%，為2021年4月以來最低。這溫和數據讓6月例會前的5月數據有望持續放緩，市場降息機率從55%升至62%，鮑爾若不抓住這窗口降息，對美國經濟不利。

川普像時間的賊，偷走鮑爾的觀望藉口，用溫和的總經數據、延後課稅的手段，讓聯準會6月降息空間變大，一旦銀根鬆動，企業喘息過來熱錢釋放出市場，對美國和各國談判，將製造更多空間，對比對墨、加延後1個月高明得多，90天夠長讓對手妥協，又夠短讓壓力不散。不過即便90天對川普形成有利局面，不代表7月9日若關稅真正生效，聯準會會放任不管，不過，川普面對鏡頭也說了，他很喜歡談判，且90天並非定案「什麼可能都有」。