財經中心／廖珪如報導
▲對等關稅重擊全球，美股大跌，台股過清明後也剉咧等，分析師說話。（示意圖／PIXABAY）
川普4月2日在白宮宣佈對特定國家的對等關稅稅率，其中對中國大陸加徵34％關稅、台灣32％、越南46％、韓國25％、印度26％、歐盟20％、日本24％、英國10％關稅，其他國家關稅稅率，分別為巴西10％。瑞士31％。柬埔寨49%。南非30％。印尼32％。這些關稅將從4月3日起逐步實施（汽車關稅即刻生效）。他特別強調，這不是完整的對等關稅，並表示企業只要將生產製造移到美國，就不需要繳納任何關稅費用。
國泰分析，台積電(2330)、鴻海(2317)、緯穎(6669 )、大成鋼(2027)、東陽(1319)雖然在關稅風暴中，但可控。
國泰研究部對這次川普啟動全面性對等關稅的意圖做出評估，國泰認為，川普透過以美國為主對於東亞主要貿易國的貿易逆差比例一半，做為課稅基礎做增減調整，疊加在之前已宣告要課的稅率之上，目的在透過課稅減少貿易逆差的金額，增加政府財政稅收。但也針對特定地區與產品類別制定排除條款，越靠近美國地區、高度仰賴他國產品類別多豁免在此次對等關稅衝擊之外。但對於其他需求彈性較大的大宗消費性產品，將受到較大的衝擊影響。
此次對等關稅的行政命令，宣告美國將對所有進口商品徵收10%的全面關稅，將於美東時間4月5日生效。對部分美國貿易逆差較大的國家分別課徵更高的對等關稅，並將於美東時間4月9生效。加拿大與墨西哥並不在此次對等關稅名單中，而是將沿用過去的稅率。此外，特別針對非美國製造的汽車徵收 25% 的關稅，而鋼鐵、鋁、藥品、銅、半導體、木材、金銀、能源和某些美國沒有生產的礦產，將不受此次對等關稅的影響。
美對等關稅引爆美股重挫、債市避險，市場預期Fed將從7月起共降息3碼；若政策全面實施，美 GDP增長恐跌破2%。台灣雖半導體豁免，但GDP仍下修至2%、CPI 升至2.5%，台幣恐貶破33元。目前，川普對等關稅暫未涵蓋半導體，因此台積電(2330)擴產美國 AZ 廠進度將提前，並針對 AI GPU 等先進製程客戶調漲逾15%，因應未來潛在課稅風險，對於所以國泰評估此關稅戰對台積電(2330)影響甚小。
川普公布對等關稅細則，蘋果與三星手機因產地位於中國、越南等課徵重災區，受影響最大，iPhone尤甚；中系品牌如華為、小米等內銷或外銷至非美市場，受衝擊相對有限。 ODM 產能約七成集中中國，面對平均 35–40%關稅衝擊，產品售價將上升、銷售恐下滑。Apple、Nvidia 盤後重挫反映市場憂慮。ODM 廠如鴻海(2317)、緯穎(6669 )擴產美墨，提升自動化降成本。關稅具談判彈性，預期各國稅率仍可調整。
美中關稅戰下，美塑化廠轉向東南亞搶市，中國低成本轉售也將衝擊台廠市佔；美對台關稅主要影響芳香烴鏈，預估影響營收 1.5–2.5%。若台反制，將墊高原料進口成本，進一步壓縮台塑等業者利潤與出口競爭力。
鋼鐵未納入此次對等關稅，維持對大成鋼(2027)正向看法，受惠美國在地製造與通路優勢。工具機出口美占比約 15% ，中低階與零組件關稅轉嫁困難，恐衝擊競爭力，台廠預期將部分轉產至美國因應。紡織製鞋廠多設於越南等高稅區，輸美稅率升至 35–40%，品牌端承擔成本恐影響終端售價與需求，特別衝擊中平價品牌代工廠。川普釋出談判空間，各國關稅仍具調整彈性。自行車關稅影響越南最大，台灣具產能彈性影響有限；AM 件台廠如東陽(1319)受惠價差擴大，醫材與車用連接器廠多美營收占比低，僅視陽(6782)、聯合(3576)影響稍高，整體影響仍可控。
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