新聞幕後／川普你錯了！以為換人就能降息？聯準會制度教你重新做人

財經中心／師瑞德報導

▲美國總統川普多次表態希望聯準會減息，甚至考慮撤換主席鮑威爾。（圖／Board of Governors of the Federal Reserve System臉書、川普官方X）

儘管美國總統川普積極醞釀罷免現任聯準會主席鮑威爾的可能性，但即便成功「開掉」鮑威爾，想要順利推動減息仍將面臨重重障礙。據悉，川普近日與前聯準會理事凱文沃什會面，討論提前撤換鮑威爾的選項。沃什被視為接任的熱門人選，而鮑威爾的任期原定於2026年5月屆滿。

川普與鮑威爾間的緊張關係早有跡可循。過去數月來，川普屢次批評鮑威爾動作遲緩，認為聯準會早該減息，甚至表示對鮑威爾的解職行動「來得不夠快」。這場對立也使鮑威爾的未來充滿不確定性。美國財政部長貝森特日前接受訪問時透露，他與川普已在考慮聯準會下一任主席人選，預計今年秋季開始面試潛在接班人。

金融市場觀察人士指出，鮑威爾恐面臨被罷免或被架空的命運。去年，貝森特曾提出設立「影子聯準會主席」的構想，即提前數月提名接任者，讓其透過媒體公開評論鮑威爾的言行，藉此削弱其影響力。但即使川普另覓繼任人選，也未必能馬上控制利率政策，因聯邦公開市場委員會（FOMC）與聯準會理事會本質上是兩個獨立運作的機構。

自1935年FOMC成立以來，聯準會主席雖傳統上兼任FOMC主席，但該委員會並無法定義務任命其為主席。在極端情況下，FOMC可選出非聯準會主席人士擔任會議主席，決策利率政策。1979年，卡特總統任命聯準會主席米勒為財政部長後，FOMC便在8月14日選出沃爾克為新任主席。若鮑威爾遭撤職，FOMC理事仍可能繞過川普推薦人選，選擇如紐約聯準銀行總裁威廉姆斯等其他人。

此外，鮑威爾曾表明若遭解職不會主動離開，意味著他可能在法律訴訟過程中繼續主持FOMC會議。2019年川普第一任期內，就曾傳出鮑威爾遭撤的傳聞，當時聯準會內部則「團結一致」地再次推舉鮑威爾為主席。

法律上，美國總統是否能單方面解雇聯準會主席仍具爭議。1935年最高法院在「漢弗萊執行人訴美國案」中裁定，總統無權片面解職獨立機構負責人。儘管白宮正尋求重審該判例，即使成功清除障礙，實現減息仍非易事。

根據瑞銀首席經濟學家保羅·多諾萬的分析，即使鮑威爾完全卸任，FOMC在新主席未完全掌控前，亦可能維持現行政策節奏。要使川普人選獲選為FOMC主席，恐需大規模更換理事會成員，這不但程序繁複，也可能引發市場動盪，重創美國金融機構的獨立性與聲譽。

值得注意的是，FOMC每位成員在利率決策上僅有一票表決權，儘管主席具一定議程主導力，整體政策走向仍取決於委員會多數意見。因此，就算川普成功罷免鮑威爾，也難以立刻推動其期望中的大幅降息政策。

消息人士指出，沃什本人也曾建議川普不應罷免鮑威爾，認為維護聯準會獨立性對市場信心至關重要。貝森特則補充指出，若聯準會失去自主性，恐對全球經濟穩定造成嚴重衝擊。這場關於貨幣政策主導權的角力，最終恐將是一場極具風險的政治博弈。