關稅風暴壓境　基金經理人曝最佳抗震策略！

財經中心／余國棟報導   

▲由過去歷史經驗來看，在股市修正期間進場，在長期持有下正報酬勝率高。（示意圖／PIXABAY）

川普近期頻頻針對鮑威爾發難，甚至放話稱自己若想撤換對方，「一定能很快搞定」，且輝達H20晶片被點名管制限銷中國市場，加上美國與各國關稅談判陷僵局，導致美股四大指數續跌，科技股表現疲軟。對此，國泰投信表示，美股深受關稅不確定性干擾，但隨著近期財報逐步釋出，美股還是有止跌回穩的機會，近期在資產配置上宜逢低布局，並透過多元資產分散風險，如國泰美國多重收益平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)。

國泰美國多重收益平衡基金經理人范姜佩瑩表示，貿易政策不確定性將持續成為市場風險因素，關稅政策引發市場震盪，未來恐擴大影響、衝擊全球供應鏈。然而美國與各國的關稅談判已陸續展開，投資者需關注政策進展，靈活配置資產應對市場波動，近期在資產配置上，建議可以債券為核心，並適時搭配評價面已較為合理的美股，以定期定額方式長線佈局等待暴風雨過境。范姜佩瑩補充，短線上科技類股的波動較大，可選擇較具防禦性質的個股，但長期來看AI依舊是市場剛需，在經濟不致衰退的前提下，反而可將這陣子視為累積基金單位數的機會。

對多數投資人來說，近期美股、美債波動大，且時刻盯盤難度高，范姜佩瑩表示，此時多元資產基金便有表現機會，國泰美國多重收益平衡基金紮根美國市場，兼顧成長與抵禦風險作用，基金配置近4成的美國投等債，近期已逐步減持短期不確定性較高的美股，同時納入黃金等避險資產，因應市場快速變化靈活調整，實現攻守兼備組合。

范姜佩瑩指出，美投等債在關稅高壓下有望發揮防禦作用，且總報酬表現也相對美股穩定，基金持債部位以金融債為主，其餘產業為輔。而本基金在美股配置上仍以科技股為主，但已低於大盤權重，近期科技類股跌深，將待落底後回補。由過去歷史經驗來看，在股市修正期間進場，在長期持有下正報酬勝率高，有望打造微笑曲線。

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