川普關稅喊卡也難救？高盛：股市再跌風險飆高　估標普明年跳水25％

財經中心／蕭宥宸報導

▲高盛股市模型顯示，3或12個月內，股市下跌風險都達到35％以上。（示意圖／翻攝自photoAC）

美中貿易戰隨著雙方互相加徵關稅而升級，動盪局勢讓市場擔憂經濟將陷入衰退。有知情人士透露，川普深知關稅戰可能讓經濟衰退，不過他希望以此來避免經濟蕭條，也願意接受關稅戰帶來的苦果。《商業內幕》報導，高盛集團表示，川普喊卡大多數對等關稅，可能無法阻止股市進一步修正。

美股10日回吐部分前天的歷史性漲幅。高盛分析師表示，儘管最近幾週市場大幅下跌，且川普也已經取消大部分對等關稅，但股市進一步下跌的風險仍「較高」。

高盛股票回檔風險模型（equity drawdown risk model）根據多項指標預測市場進一步下跌的可能性。該模型無論在3或12個月內，股市下跌風險近期都達到35％以上，且風險是自從今年1月起就一路飆升。高盛還在一份報告中指出，這是一個強烈的信號，表明標普500指數恐將下行。

高盛分析師指出，近期美國製造業活動下滑，根據供應管理協會數據，3月新訂單和生產指標均萎縮。近期市場波動也造成股市前景受損，被稱為「股市恐慌指標」的VIX指數，自川普實施對等關稅以來雖略有下降，但與年初水平相比仍然較高。

再加上川普執政的不確定性依舊很高。根據聯準會數據，衡量不可預測性的美國經濟政策不確定性指數週三飆升至689的水平，雖低於本月992的高點，但從歷史水平來看仍然較高。

高盛原先預測有60％機率會出現經濟衰退，但川普宣布暫緩實施對等關稅後，高盛將明年經濟陷入衰退的可能性下修到45％。高盛分析師預估，在經濟全面下滑的情況下，標普500可能跌到4,600點，也是從10日收盤再跌13％，或對比今年2月高點跳水25％。